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qian tan jing ying feng xian he cai wu feng xian de ji liang
Author(s): 
Pages: 34-35
Year: Issue:  8
Journal: Finance and Accounting Monthly

Keyword:  经营环境资本结构现代财务理论必要报酬率权益资本企业经营风险公司资产EBIT指标体系投入资本;
Abstract: 企业在市场经济条件下从事经营活动,必然要承担相应的风险。现代财务理论认为,企业的风险主要包括经营风险和财务风险两个部分。经营风险是指企业因经营状况及环境的变化而影响其按时支付本息的能力的风险,具体表现在企业对经济周期的敏感性及产品销售对象广度等方面。企业经营环境变动越大,经营风险也越大。而财务风险则是指因企业资本结构不同而影响企业支付本息能力的风险。一般地,企业资本构成中,债务比重越大,企业财务风险越大。目前财务理论普遍地把经营杠杆(DOL)刚财务杠杆(DFL)分别作为衡量企业经营风险和财务风险大小的标志,并以二者的乘积(即总杠杆系数)来衡量企业综合风险的大小。这两种杠杆系数的一般计算式如下:
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