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dui zhe xian lv xing zhi de jie ding
Author(s): 
Pages: 22-23
Year: Issue:  2
Journal: Finance and Accounting Monthly

Keyword:  折现率报酬率期望财富期望效用风险厌恶资本成本普通股股东理财学内在价值现金流量;
Abstract: 折现率是理财学中的一个基础性概念,但其地位、身份、作用,更重要的是其性质却被人们忽视,甚至将其等同于利率和贴现率。本文拟对此作如下探讨。一、折现率不是利率在金融市场上,利率是资金使用权的价格。货币所有者出于某种意图,根据一定条件将货币资金贷给他人使用,货币使用者在使用期满后,既要偿还原借款额,又要多支付一部分款项给货币所有者。这个多支付的部分就是利息。它是资金所有者贷出资金而取得的报酬。无论贷出资金多少,利息都被看作是资金所有者理所当然的收入,它来自生产者使用该项资金而形成利润的一部分。于是,利息就成为一个尺度,如果投资所得与利润之比小于利率时就不能投资;如果扣除利息所余利润与投资之比甚低,则
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