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qi ye bing gou xing wei de cheng ben shou yi fen xi
Author(s): 
Pages: 13-14
Year: Issue:  7
Journal: Finance and Accounting Monthly

Keyword:  成本收益分析企业并购行为目标公司投资行为资产账面价值公司价值机会成本财务协同效应合理避税管理协同效应;
Abstract: 企业并购是一种进行成本收益比较后用一组新契约代替旧契约的投资行为。本文试图用成本收益法对企业并购行为进行经济学分析,以寻求我国企业并购的决策依据和成功与否的判断标准。一、成本与收益的比较———企业并购行为的经济学分析(一)并购成本分析1.基本价格(Po)和控制溢价(Pc)。一个投资者决定是否要实施并购,首先考虑的就是目标公司的基本价格(Po)。基本价格的确定是建立在对目标公司价值进行评估的基础之上的。公司价值的评估方法一般有按市场价值估算、按资产账面价值估算等。要获得改变目标公司旧的契约关系的权力即控制权,就必须付出一定的成本,可称之为控制溢价(Pc)。影响控制溢价的因素主要有:①并购市场上可
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