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gu piao shi chang kai fang jiang di liao gong si fei yong zhan xing ma ji yu hu gang tong de jing yan zheng ju
Author(s): 
Pages: 65-74
Year: Issue:  6
Journal: Finance and Accounting Monthly

Keyword:  股票市场开放沪港通费用粘性双重差分;
Abstract: 基于"沪港通"政策实施背景,利用2011~2017年我国沪深A股主板上市公司数据,通过构建双重差分模型,实证检验股票市场开放对公司费用粘性的影响。研究发现:"沪港通"政策实施后,与非标的公司相比,标的公司的费用粘性显著下降;信息环境较差、股权集中度较高的公司费用粘性下降程度更大。进一步分析发现,当公司为国有控股、代理问题更严重时,"沪港通"政策对费用粘性的负向影响更显著。该结果表明,"沪港通"政策能够促使标的公司管理层合理调整资源配置决策,股票市场开放具有缓解公司代理冲突、抑制机会主义行为的治理效应。
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